上半年亏损1.29亿元,香飘飘不“香
”了吗?如何发展到如此?

〖壹〗、香飘飘上半年亏损29亿元 ，确实面临发展困境
，其业绩下滑是产品同质化 、疫情影响
、企业变革滞后等多重因素共同作用的结果。具体分析如下：产品同质化严重冲泡类饮品竞争激烈香飘飘属于冲泡类饮品，该领域进入门槛低、市场化程度高 ，产品同质化现象突出 。

〖贰〗 、营销投入与回报失衡：早期大规模的广告投放让香飘飘赔本赚吆喝
，繁荣景象难以长久维持
。自2018年收入突破30亿元后，近年营收停滞不前 ，近两年更是连续下滑
，2021年全年实现营业收入366亿元，同比下降8%；2022年第一季度营收为96亿元 ，同比下降23%。

〖叁〗
、业绩亏损严重，市场表现不佳2022年上半年
，香飘飘营收59亿元，同比减少205%；归母净亏损29亿元 ，亏损同比扩大108% 。其股市也一路下跌
，截止写稿期，市值仅剩近55亿元 ，较巅峰时期蒸发近百亿
。

奶茶这么火,香飘飘为什么不香了?

反观香飘飘这样的冲泡式饮品
，形式过于枯燥和标准化，就像方便面一样 ，缺乏新鲜感和个性化选取。消费者反映香飘飘里面的珍珠和红豆很难泡开
，即使泡开了，红豆还是硬硬的 ，珍珠也没有弹性
，进一步影响了消费体验 。消费场景受限：外卖平台冲击明显 固体饮料需要在办公室或者家里用热水冲泡，使用场景相对受限
。

香飘飘跌落神坛的主要原因包括产品品类单一且季节性强、液体奶茶市场竞争激烈 、营销过度而研发不足等。

香飘飘成功的原因洞察用户需求 ，推出大单品香飘飘创立前，市面上奶茶多为现调
，存在消费者需求与门店供给不平衡
、无法随时随地享用的问题 。蒋建琪发现商机，推出便于携带且性价比高的冲泡奶茶 ，满足消费者随时喝奶茶的需求。进入市场后不断创新
，推出椰果、红豆 、芒果布丁等十多种口味，销量爆发式增长
。

企业变革滞后单品战略失效香飘飘长期依赖冲泡奶茶单品 ，尽管2017年推出子品牌“蜜谷”（果汁茶）和“兰芳园 ”（液体奶茶）试图拓展即饮市场
，但效果有限。2020-2021年即饮类产品营收占比仅17%-18%，未能形成新的增长极 。

香飘飘难以出“圈
”的原因可从外部市场冲击与内部经营策略两方面分析 ，具体如下：外部市场冲击新式茶饮连锁企业快速崛起：2015 年之后
，以茶颜悦色、奈雪的茶
、喜茶、蜜雪冰城等为代表的新式茶饮连锁企业掀起线下店体验式的新式奶茶消费新浪潮
。

半年赔上亿,香飘飘为啥飘不动了?

改革创新力不足：新消费浪潮下，奶茶赛道入局玩家增多 ，老产品优势难延续。且香飘飘因前期占领消费者心智付出太多沉没成本
，改革畏手畏脚 、创新力不足，更难发展第二增长曲线 。

香飘飘上半年亏损29亿元 ，确实面临发展困境，其业绩下滑是产品同质化
、疫情影响、企业变革滞后等多重因素共同作用的结果
。具体分析如下：产品同质化严重冲泡类饮品竞争激烈香飘飘属于冲泡类饮品
，该领域进入门槛低 、市场化程度高，产品同质化现象突出。

业绩亏损严重 ，市场表现不佳2022年上半年
，香飘飘营收59亿元，同比减少205%；归母净亏损29亿元 ，亏损同比扩大108% 。其股市也一路下跌
，截止写稿期，市值仅剩近55亿元 ，较巅峰时期蒸发近百亿
。

香飘飘业绩下滑
、“飘不起来”的原因主要有以下几点：新式茶饮冲击与主营业务疲软中国现制茶饮市场规模增长迅速
，2017 - 2020年，从700亿元增长到1140亿元 ，年均复合增长率为17%
，预计2022年将达到1810亿元。广阔的市场空间吸引众多资本涌入，竞争激烈 。

香飘飘近来确实面临业绩下滑、卖不动的困境 ，但也在积极寻求转型与突破
。业绩下滑明显：香飘飘公布的2025年上半年财报显示，公司实现营收35亿元
，同比下滑121%，净亏损97309万元 ，亏幅同比扩大230.13%
，创造近三年同期之最。其中，冲泡类业务下滑304% ，与公司业绩大跌关联明显 。

上半年在成都春熙路
，香飘飘快闪店以“身高180cm + 、空乘专业优先 ”的招聘标准引发热议，年轻女孩排队打卡高颜值店员现场制作的奶茶 ，该营销活动在抖音和小红书创造了破亿曝光。

曾经的“奶茶第一股”市值腰斩!香飘飘(603711.SZ)宣布涨价比较高8%...

香飘飘宣布对固体冲泡奶茶提价2%-8%
，主要因原材料等成本上涨，但调价对公司未来业绩影响具有不确定性
。以下是详细分析：涨价原因及背景香飘飘于2022年2月1日起对固体冲泡奶茶（含经典系列
、好料系列）提价2%-8% ，主要因各主要原材料、人工 、运输
、能源等成本持续上涨。

半年亏损1.29亿,奶茶第一股香飘飘跌落神坛

〖壹〗、香飘飘2022年上半年亏损29亿元
，主要受疫情 、销售淡季及消费趋势变化影响，面临市场份额流失和年轻消费者需求适配的双重挑战 。业绩亏损的直接原因第一季度受就地过年政策影响：2022年第一季度 ，国内疫情散发，各地推出就地过年政策
，香飘飘以动销为原则，谨慎备货以保证渠道库存的良性健康 ，导致业绩下降幅度较大
。

奶茶卖不动:香飘飘跌下神坛

香飘飘一季度亏损约0.86亿元
，出现上市以来首次亏损，原因主要有以下几点：春节因素影响 固体冲泡奶茶在公司收入中占比较大 ，春节是冲泡产品终端销售高峰
，经销商通常在春节前10 - 15天完成备货。今年春节时间提前，1月份发货时间大幅缩短 ，销售出货同比减少较多 。

香飘飘跌落神坛的主要原因包括产品品类单一且季节性强、液体奶茶市场竞争激烈
、营销过度而研发不足等
。

例如
，有网友表示因注重健康，看到香飘飘配料中的植脂末、白砂糖等不健康成分后不再购买 ，且认为其有香精味。固体奶茶市场规模增长乏力：智研询问数据显示
，2014 - 2020年，国内固体奶茶（冲泡奶茶）行业市场规模年复合增长率仅29% ，甚至出现过负增长，香飘飘作为行业代表
，市场份额和销量受到直接冲击 。